中成股份（000151）2025年年报简析：净利润同比增长217.68%，盈利能力上升

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据证券之星公开数据整理，近期中成股份（000151）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入11.29亿元，同比下降7.9%，归母净利润3.6亿元，同比上升217.68%。按单季度数据看，第四季度营业总收入3.03亿元，同比下降2.65%，第四季度归母净利润3.88亿元，同比上升338.45%。本报告期中成股份盈利能力上升，毛利率同比增幅340.13%，净利率同比增幅160.94%。

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本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率15.33%，同比增340.13%，净利率29.24%，同比增160.94%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.81亿元，三费占营收比16.03%，同比减12.35%，每股净资产2.13元，同比增94.52%，每股经营性现金流-0.74元，同比减1512.17%，每股收益1.07元，同比增218.14%

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财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为-29.68%,原因:公司加强费用管控，相关费用减少。
2. 管理费用变动幅度为-25.52%,原因:公司加强费用管控，相关费用减少。
3. 财务费用变动幅度为194.47%,原因:公司利息收入减少。
4. 研发费用变动幅度为-30.42%,原因:公司研发投入减少。
5. 经营活动现金流入小计变动幅度为-32.16%,原因:本期公司收到客户支付的项目款减少。
6. 经营活动现金流出小计变动幅度为-19.12%,原因:本期公司收到客户支付的项目款减少。
7. 投资活动现金流入小计变动幅度为81.09%,原因:本期公司收到土地收储款项。
8. 投资活动现金流出小计变动幅度为-26.44%,原因:本期公司收到土地收储款项。
9. 筹资活动现金流入小计变动幅度为-3.6%,原因:本期公司减少新增借款。
10. 筹资活动现金流出小计变动幅度为-35.77%,原因:本期公司减少新增借款。
11. 货币资金变动幅度为-10.95%,原因:本期公司收到客户支付的项目款减少。
12. 合同资产变动幅度为9.04%,原因:本期公司部分在施项目结算，期末已完工未结算金额增加。
13. 使用权资产变动幅度为-95.46%,原因:本期公司减少租赁。
14. 短期借款变动幅度为-19.8%,原因:本期公司归还部分贷款。
15. 合同负债变动幅度为-36.8%,原因:本期公司部分项目全面开工，预收款项结转收入。
16. 租赁负债变动幅度为-97.72%,原因:本期公司减少租赁。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为35.17%，资本回报率极强。去年的净利率为29.24%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.1%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为-42.62%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报25份，亏损年份5次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为103.9%/79.5%/--，净经营利润分别为-4.97亿/-5.88亿/3.3亿元，净经营资产分别为-4.78亿/-7.4亿/-7亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.1/-0.36/-0.23，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-2.95亿/-4.39亿/-2.65亿元，营收分别为30.67亿/12.26亿/11.29亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为11.5%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达21.02%）

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。