财联社债市早参6月18日 |央行缩量续作MLF,10年国债收益率跌破2.29%;财政部今日将对两期国债开展做市支持操作

2024年06月18日 | 小微 | 浏览量:51697

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  债市要闻

  【降息落空 10年国债震荡下行跌破2.29%】

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  17日早盘,央行进行1820亿元一年期MLF操作,利率持平2.5%,降息预期落空。由于当日2370亿元1年期MLF到期,据此计算,MLF净回笼550亿元。这已是央行连续第四个月未通过MLF净投放资金。受降息落空影响,昨日早盘10年国债震荡下行,一度跌破2.29%至2.288%,但随后略有反弹至2.291%,成交情绪仍较为平稳,截至11时,10年期国债累计成交近400笔。值得注意的是,早盘利率债市场出现较为明显的长牛短熊“牛平”走势。机构认为,政策利率维持不变的情况下,6月债市大概率还会维持低波状态,长久期利率债的票息价值将得到进一步增强,在当前货币宽松,信贷偏弱背景下,债券利率上行空间有限的逻辑不变,策略上可保持中性久期,逢高买入,同时提高仓位流动性。

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  【50年特别国债收益率2.53%,招行未再向个人销售】

  据第一财经,6月17日,首批50年期特别国债进入分销期,前期面向个人投资者销售特别国债的部分,未再继续开放个人投资者销售通道。据记者了解,此次代销局面变化与发行利率偏低有一定关系,50年期特别国债持有到期收益率为2.53%,较此前30年期品种出现倒挂。17日上午,记者查看浙商银行手机银行,未看到有正在认购期的超长期特别国债可购买;手机银行“新发债券”入口曾显示50年期特别国债(24特别国债03)这一记账式国债,但到期年化收益率显示为0.00%,可购份额显示为0份,下午相关信息已下架。对此,招行客服人员表示,目前该行接到通知,不参与本次50年期超长期特别国债面向零售客户的分销,该产品信息也会从手机银行下架。

  【财政部6月18日将对“24附息国债05”和“24附息国债06”开展做市支持操作】

  财政部将于6月18日招标开展做市支持操作,券种为“24附息国债05”和“24附息国债06”,期限分别为2年和7年,方向为随卖,金额合计18.9亿元。中标参与机构不迟于2024年6月19日,将随卖操作款缴入财政部指定资金账户,缴款日期以财政部指定账户收到款项为准。

  【央行上海总部:5月末境外机构持有银行间市场债券4.22万亿元】

  人民银行上海总部6月17日发布5月份境外机构投资银行间债券市场简报显示,截至5月末,境外机构持有银行间市场债券4.22万亿元,约占银行间债券市场总托管量的3.0%。从券种看,境外机构的主要托管券种是国债,托管量为2.24万亿元,占比53.1%;其次是政策性金融债,托管量为0.93万亿元,占比22.0%。

  【交易商协会:持续优化熊猫债发行机制助力跨国企业市场化发行】

  交易商协会官微发文称,2024年6月5日,巴斯夫集团发行首单20亿元熊猫债,成为又一家进入中国债券市场的跨国企业发行人。自2023年以来,熊猫债市场融资环境持续改善,交易商协会在人民银行指导下积极推动熊猫债市场高质量发展。2023年-2024年5月,经交易商协会注册熊猫债发行突破2000亿元,发行规模同比增速屡创新高。下一步,交易商协会将深入贯彻落实中央金融工作会议精神,继续做好熊猫债市场的宣介服务、机制优化及风险防范等工作,助力债券市场高水平、制度型开放。

  【城投债供给持续减少机构抢购新发债券】

  城投债的供给正在减少。Wind数据显示,5月份城投债净融资规模为-445.22亿元,已经连续4月为负。在此背景下,机构投资者抢购新发的城投债。同时,城投债发行利差维持低位,二级市场利差不断收窄。“2023年四季度以来,城投融资监管进一步收紧,城投债发行用途以借新还旧为主,新增融资难度加大。”东方金诚研究发展部高级分析师于丽峰表示,“特殊再融资债券发行等‘一揽子化债’政策持续落地。随着化债资金逐步到位,城投债提前兑付、回售量有所增加,月度偿还规模处于高位。”

  【禁止“手工补息”波及同业存单,一周发行大减248亿,银行压力陡增】

  从上周市场情况来看,各大机构一级市场发行同业存单6688亿元,环比减少248亿元,净融资-572亿元,环比减少2950亿元。发行利率各银行间均有小幅下行,其中国有行、股份行、城商行、农商行1Y同业存单发行利率分别为2.04%、2.05%、2.14%、2.13%。国有行发行利率较低,或与国有大型商业银行受到禁止“手工补息”政策的影响更大,供给压力增大所致。与此同时,多位业内人士均看好当前存单的配置机会,“跌出来就有价值”。颜子琦也表示,若跨季资金偏紧而存单回调,在当前供需两旺的背景下同业存单的骑乘策略可能为增厚收益的较优选项。

  【今年以来逾百只债基提前结束募集爆款基金频现】

  债券型基金持续受到市场关注。近期,多只债券型基金发布提前结束募集公告,仅6月份以来,就有18只债基宣布提前结募。同时,今年以来爆款债基频现,多只债基发行总规模均在70亿元以上。谈及债券型基金受到投资者欢迎的原因,前海开源基金首席经济学家杨德龙表示:“债券型基金收益相对稳定,很多投资者追求稳定回报,比较喜欢配置债券型基金。”在基金固定收益投资部唐海亮看来,今年以来债市整体走牛。不过,短期看,债市博弈较强,债券收益率或在低位震荡。

  【西安国资委复函市人大会议建议:国企隐性债务原则上应由政府组织偿还】

  据西安市国资委,近日,西安市国资委披露对市十七届人大五次会议第0328号建议的复函表示,政府隐性债务产生的方式多种多样,国有企业产生隐性债务主要是企业融资垫资建设“应由政府直接投资实施的非经营性公共领域项目”而形成的,应由政府财政资金偿还,其产生的主要原因是相关职能部门、项目主管部门等未在各自相关环节发挥审核把控作用。市国资委代表市政府对监管企业履行出资人职责,在审批企业承担政府项目的投资事项时,通常因项目已取得政府及相关部门的决策性文件,而按要求出具批复性文件,只能提醒要求企业防止新增政府隐性债务。但在项目实施过程中,由于各类因素导致企业不得不垫资建设,最终形成政府隐性债务,原则上应由政府组织偿还。

  【全国首笔金融机构投资银行间超长期特别国债柜台业务落地广东认购金额1000万元】

  财联社记者从人民银行广东省分行获悉,肇庆四会农商银行通过肇庆分行柜台债券渠道成功认购20年期超长期特别国债(“24特别国债02”)1000万元。这也是超长期特别国债面向个人投资者开售后,全国首笔金融机构投资银行间超长期特别国债柜台业务。

  【美联储哈克:基于目前的预测 2024年降息一次是适宜之举】

  美联储哈克表示,根据他目前的预测,他认为今年降息一次是合适的,这强调了利率可能会维持在高位的信号。“如果一切都符合预期,我认为年底前降息一次将是合适的,”哈克表示,“事实上,我认为今年很有可能降息两次或零次,具体取决于数据朝着哪个方向发展。因此我们仍将依赖数据。”这位费城联储行长目前预计经济增长将放缓,但仍高于趋势线,失业率将温和上升。他还认为回落到美联储的通胀目标将是一个“漫长的过程”。

  公开市场

  公开市场方面,央行公告称,为维护银行体系流动性合理充裕,6月17日以利率招标方式开展40亿元公开市场逆回购操作和1820亿元中期借贷便利(MLF)操作,中标利率分别为1.8%和2.5%,均与此前持平。当日2370亿元MLF到期,无逆回购到期,全口径净回笼510亿元。

  信用债事件

  ■重庆江津区:津远建设工程等6户企业不再承担政府融资职能;

  ■山东宏桥:10亿元“24鲁宏桥MTN006(科创票据)”完成发行,中标利率2.6%,获41.6倍认购;

  ■奥园集团:为做好债券后续偿付安排,所有存续公司债6月18日开市起停牌;

  ■“20中南建设MTN001”持有人会议:拟申请调整本息兑付、豁免违约责任、增加宽限期等议案;

  ■厦门中骏集团:“20中骏02”拟于6月19日起作为特定债券转让;

  ■:决定行使发行人赎回选择权,全部赎回“21万科05”;

  ■泰达控股:拟将雍金公司51%股权无偿划转至房信开发,已完成工商变更;

  ■:放弃行使“20钢联03”发行人赎回选择权;

  ■:拟发行100亿元人民币金融债券;

  ■中核租赁:取消发行"24中核租赁SCP002"。

  市场动态

  【货币市场|货币市场利率多数上行】

  周一,货币市场利率多数上行,其中银存间质押式回购加权平均利率1天期上行5.51BP报1.7992%,7天期上行4.52BP报1.865%,14天期上行11.09BP报1.9401%,1月期下行13.0BP报1.8%,创2023年8月以来新低。

  Shibor短端品种多数上行。隔夜品种上行5.1BP报1.783%;7天期上行4.9BP报1.862%;14天期上行11.8BP报1.957%;1个月期下行0.2BP报1.898%。

  银行间市场回购定盘利率多数上涨,FR001报1.8600%,较上日涨5.00个基点;FR007报1.8500%,较上日涨2.00个基点;FR014报2.1000%,较上日涨24.00个基点。

  银银间市场回购定盘利率多数上涨FDR001报1.8100%,较上日涨6.00个基点;FDR007报1.8600%,较上日涨4.00个基点;FDR014报1.9100%,较上日涨8.00个基点。

  【利率债|银行间主要利率债收益率涨跌不一】

  周一,国债期货收盘涨跌不一,30年期主力合约涨0.13%,10年期主力合约涨0.02%,5年期及2年期主力合约跌0.03%。

  银行间主要利率债收益率涨跌不一,截至下午16:30,10年期国债活跃券240004收益率下行0.6bp报2.289%,30年期国债活跃券230023收益率下行0.4bp报2.508%,10年期国开活跃券240205收益率下行0.65bp报2.371%。

  交易员表示,六月降息预期落空,MLF缩量续作,债市长短端表现分化,短端交易资金预期,长端交易金融数据,成交活跃度尚可。

  【信用债|信用债收益率小幅上行全天成交近1500亿元】

  周一,信用债弱势震荡,各期限信用债收益率小幅上行,全天成交近1500亿元。城投债表现不俗,“22富源绿色债02”涨超13%,“22蓝海债”涨超12%。AAA级中短期票据中,1年期收益率上行0.62个基点报2.0285%,AA级中短期票据中,1年期收益率上行0.62个基点报2.1785%;AAA级城投债中,1年期收益率上行0.34个基点报2.0319%,AA级城投债中,1年期收益率下行0.66个基点报2.1378%。

  涨幅超2%的信用债共25只,其中“H0融创03”、“H0阳城02”、“H0阳城03”涨幅位居前三,分别涨50%、24.06%、22.86%。

  跌幅超2%的信用债共6只,“H8泰禾01”、“H0阳城01”、“H0阳城04”跌幅位居前三,分别跌46%、36.99%、35.71%。

  高收益债:共13只收益率高于15%的信用债有成交,其中“H0阳城02”、“H1阳城01”、“H1碧地03”收益率位列前三,分别为2744.7%、253.5%、244%。共16只收益率处于8%-15%区间的信用债有成交,其中“22万科01”、“21万科MTN003”、“22万科04”收益率位列前三,分别为11.96%、11.81%、10.83%,三只债分别成交386.49万元、1765.04万元、51.1万元。

  【欧债市场|欧债收益率集体收涨,英国10年期国债收益率涨5.9个基点报4.113%】

  周一,欧债收益率集体收涨,英国10年期国债收益率涨5.9个基点报4.113%,法国10年期国债收益率涨2.5个基点报3.198%,德国10年期国债收益率涨5.3个基点报2.411%,意大利10年期国债收益率涨1.5个基点报3.941%,西班牙10年期国债收益率涨1.8个基点报3.307%。

  【美债市场|美债收益率集体上涨,2年期美债收益率涨5.7个基点报4.774%】

  周一,美债收益率集体上涨,2年期美债收益率涨5.7个基点报4.774%,3年期美债收益率涨6.2个基点报4.508%,5年期美债收益率涨6.3个基点报4.309%,10年期美债收益率涨5.7个基点报4.286%,30年期美债收益率涨5.2个基点报4.408%。

(文章来源:财联社)

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