乙二醇：显性库存延续去化 提振乙二醇走强

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【现货方面】

6月24日，价格重心坚挺上行，场内基差走强明显。今日乙二醇主港库存小幅回落，且近两周主港到货偏少，后续港口库存仍有下降空间。日内乙二醇个别工厂参与现货采购积极，近期货源基差走强明显，午后下周现货高位成交至09合约贴水12-13元/吨附近，远月期货略有带动。美金方面，乙二醇外盘重心小幅上行，午后7月船货商谈重心上行至528-530美元/吨附近，买盘跟进谨慎。

【供需方面】

供应：乙二醇整体开工63.35%（-0.14%），其中煤制乙二醇开工67.58%（+1.67%）。

库存：华东主港地区MEG港口库存约74.9万吨附近，环比上期-1.2万吨。

需求：上周部分装置有所恢复，聚酯负荷有所上调至90%附近（+0.7%）。昨日江浙涤丝价格稳中局部上调，产销整体较好。涤丝基本面来看，近期成本端震荡为主，但目前涤丝工厂库存压力整体在增加，尤其是POY方面，叠加有一定的现金流，价格的坚挺主要依托于大厂的挺价。下游对高价依旧有一定的抵触，尤其在于加弹粗旦丝的生产工厂，缺乏加工差。下游和涤丝工厂的博弈仍将继续。

【行情展望】

近期虽然多套装置重启，但同时多套装置亦降负运行，国内供应增量有限。此外，由于海运费继续拉涨，且沙特地区部分装置降负，美国南亚装置重启再度推迟，进口量增加预期减弱，叠加聚酯工厂的乙二醇备货偏低，刚需支撑之下，目前乙二醇显性库存压力不大，短期乙二醇仍维持紧平衡，且6-8月供需平衡附近，短期乙二醇支撑较强，但中长期供应增量预期下，乙二醇上行空间有限。关注国内乙二醇装置重启进度与港口库存变化。策略上，短期EG09多单持有，关注4600压力。

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