每经品牌100指数7月首周涨0.43% 房地产板块调整数周后迎来反弹

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每经记者 刘明涛    每经编辑 彭水萍    

跑赢A股三大股指，2024年下半年实现“开门红”。

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在沪深两市继续调整，成交金额环比再度减少的市场环境下，上周，每经品牌100指数强势反弹，上周五，因港股市场下跌而终止了7月日线“四连阳”的状态，周涨0.43%，为下半年走势开了个好头。

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上周市场再次陷入调整

上周，沪指先涨后跌，上周初市场尝试反弹，沪指重新站上五日均线，从上周三开始，市场再次陷入调整，上周五盘中跌破上上周低点，呈现重心下移状态。

截至7月5日收盘，上证指数上周跌0.59%，收于2949.93点，深证成指跌1.73%，收于8695.55点，创业板指跌1.65%，收于1655.59点，每经品牌100指数表现相对强势，周涨0.43%，以875.76点报收，实现下半年“开门红”。

从市场环境来看，首先，M1增速持续下滑提示经济复苏遇到波折。货币供应量增速M1从2023年初的6.7%下滑到当年底的1.3%，2024年3月后继续下滑，5月相应数据为-4.2%，处于历史低位。

新房销售数据低迷、财政支出偏弱、存款利率走低等因素，共同导致M1增速回落，同时也提示目前国内经济复苏的进程遇到了一些波折。而投资者历来较为重视M1的运行趋势，甚至将其视为重要的经济和股票市场的领先指标。因此，不断下滑的M1增速对短期市场表现产生了一定的影响。

有机构指出，考虑到当前市场位于底部附近，缩量后下行风险已经总体可控。因此在后市机会方面，一旦改革政策超出市场预期，则在预期推动下，行情有较大反弹空间。反之，即便改革政策符合预期，考虑到当前A股估值的底部特征，行情的下行空间也将有限，更有可能呈现震荡特征。

地产板块重新迎来反弹

从上周每经品牌100指数成分股表现来看，近期提及的中概互联网保持震荡反弹态势，美团、阿里巴巴以及腾讯控股均收涨。调整数周后，房地产板块也迎来反弹，龙湖集团、绿地控股以及华润置地周涨幅均超过3%，招商蛇口和保利发展同样收获不同程度的涨幅。

资料显示，龙湖集团是我国头部民营房企，在战略上以现金流驱动开发、运营、服务三大业务协同发展。分业务来看，龙湖集团2023年合同销售额为1735亿元，行业排名TOP9，旗下“云河颂”等产品系广受认可；公司商业广场以“天街”为主品牌实现全国布局，冠寓也已布局全国30余个高量级城市，累计开业房间数量为12.3万间，出租率达到95.5%，已开业房源规模及品牌影响力均位于行业TOP2；此外，经营性业务在其发展及利润贡献上优势逐步凸显。

作为国内领先的综合地产开发商，华润置地确立了“开发销售型业务+经营性不动产业务+轻资产管理业务+生态圈要素型业务”的“3+1”业务模式。背靠央企母公司，股权结构稳定。公司核心管理层均为行业老兵，经验丰富。

目前，华润置地向大资管业务转型，打造业绩增长第二曲线。公司以青岛万象城为底层资产，首发消费REITs募资69.2亿元。底层资产运管方稳中求进，华润有巢REIT领跑保租房REITs。资管平台初步建成，持有优质资产众多，REITs扩募空间大。

绿地控股则持续推进贷款展期、稳定续贷及新增贷款工作，为经营工作正常开展创造了有利的环境。

房地产ETF可同步关注

除了个股投资价值凸显外，房地产行业相关ETF也值得关注，比如房地产ETF（512200）和房地产ETF华夏（515060）和房地产ETF（159768）。

投资逻辑方面，从供给侧看，监管部门强调金融业支持房地产责无旁贷，通过信贷、债券、股权等支持房地产融资，强调不同所有制房企融资“一视同仁”等，优质房企的融资性现金流有望提升；从需求侧看，住建部提出充分赋予城市调控自主权，地方政府“因城施策”加大购房支持力度，包括优化“认房认贷”，下调首付比例及按揭利率等；随着地方政府楼市调控自主性进一步提升，2024年楼市的城市分化和区域分化将进一步加深。

因此，具备片区综合开发能力，有机会参与超大特大城市的城市更新，市占率有望提升的稳健龙头房企，以及先发布局多元赛道、存量资产资源丰富、在商业地产赛道具备核心竞争力的房企都值得关注。

据 了 解 ，房 地 产 ETF（512200）和房地产ETF华夏（515060）两只ETF均追踪的是中证全指房地产指数，该指数选取中证全指样本股中的房地产行业股票，以反映房地产行业股票的整体表现。值得关注的是，该指数成分股的市值分布攻守兼备，目前估值处于历史较低位置，拥有较高的内在价值且中长期发展逻辑稳固。

房地产ETF（159768）则追踪的是中证内地地产主题指数。该指数发布于2009年10月28日，选取沪深两市中涉及住宅开发、商业地产、产业地产、物业管理等房地产主题相关上市公司证券作为指数样本，是一键布局房地产板块的热门工具。

从中证内地地产主题指数权重股来看，保利发展、招商蛇口以及万科A三只权重股占比近45%。此三只权重股均为每经品牌100指数成分股，具有覆盖投资意义。