PVC：政策暖风推动需求预期+低估值逻辑PVC冲高

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【PVC现货】

国内PVC粉市场价格下行。贸易商一口价报盘下调，部分基差报盘略有价格优势，下游采购积极性低，市场内现货成交气氛偏淡。5型电石料，华东主流现汇自提5880-5990元/吨，华南主流现汇自提5980-6080元/吨，河北现汇送到5810-5860元/吨，山东现汇送到5860-5940元/吨。

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【电石】

电石市场价格维持稳定，内蒙古以及宁夏地区前期停车或是临时检修电石炉陆续恢复，产量增加，电石厂出货状况不一，多数下游PVC企业到货仍以维持够用为主，采购价格暂时稳定。目前山东主流接收价3170-3260元/吨。

【PVC开工、库存】

开工：截至5月16日，PVC粉整体开工负荷率为78.32%，环比下降2.37个百分点；其中电石法PVC粉开工负荷率为77.41%，乙烯法PVC粉开工负荷率为80.93%。

库存：截至5月10日，国内PVC社会库存在59.87万吨，环比增加0.37%，同比增加22.07%；其中华东地区在51.92万吨，华南地区在7.95万吨。

【PVC行情展望】

近期国内地产政策消息频传，地产股自四月下旬已有连续反弹。政治局会议中提出“统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施”，5月以来多城放开限购政策、下调首付贷款比例等措施。在政策暖风下市场对于后续地产转强带动PVC需求存一定积极预期。基本面看PVC仍处于集中检修期，根据装置计划看开工仍有下降预期，从生产企业厂库与预售看上游压力不大或存挺价可能。据悉印度采买存积极意愿、美国货暂难填补下出口方面仍可期。主要压力在于现实端需求表现仍显疲弱，加之库存高企，供需矛盾仍较突出。但供需问题持续已久政策带来改善想象空间，短期在宏观强劲下盘面或维持偏强运行，关注现货跟涨情况，追涨有风险，谨慎操作。

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