需求和宏观共振带动 沪锌持续上行创阶段新高

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九月份行情回顾

本月(9月1日至9月30日)，沪合约开盘报23905元，最高价25380元/吨，最低价22305元/吨，收盘价25120元/吨，相较8月份上涨5.10%；持仓量录得110404手，相较8月份增持43496手。

沪锌期货实时行情 更新时间：----

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9月份沪数据
合约	月开盘	最高价	最低价	月收盘	持仓量	持仓变化	成交量
zn2410	24045	25410	22565	25180	13511	-104460	2835553
zn2411	23905	25380	22305	25120	110404	43496	2531095
zn2412	23680	25265	22065	25065	53743	31038	654880

基本面消息分析

10月1日，伦敦金属交易所（LME）注册仓单220425吨；注销仓单29450吨，减少1350吨；锌库存249875吨，减少1550吨。

据外媒报道，国际锌研究小组（ILZSG）周一表示，2024年，全球精炼锌需求将超过供应，预计缺口为16.4万吨。该组织预计，明年将供应过剩14.8万吨。

国际铅锌研究小组（ILZSG）表示，预计2024年全球精炼锌需求将增加1.8%至1383万吨，明年增加1.6%至1404万吨。预计2025年全球锌产量将回升3.9%至1419万吨；2024年为减少1.8%至1367万吨。

截至本周一（9月30日），七地锌锭库存总量为9.92万吨，较9月23日减少1.64万吨，较9月26日降低0.75万吨，国内库存录减。

后市行情展望

：预计近期锌价偏强运行

锌矿处于产出低，供应偏紧。周内检修与复产幵存，新增贵州炼厂检修部分产线，内蒙1家炼厂恢复生产，环比实际影响量有限。台风影响部分进口货源到港，进口持续流入预期不强。下游镀锌方面，房地产行业开工水平维持低位，五金和镀锌行业市场也难言乐观多数镀锌企业维持半开状态。传统消费淡季来临，但近期氧化锌和压铸合金的产量反弹，相对需求表现较好。

后市观点：宏观情绪改善，供应水平低位，锌价下方有较强支撑，叠加消费略有向好预期，预计近期锌价偏强运行。

：偏强震荡看待

矿冶矛盾暂非交投重心，矿紧格局延续，炼厂检修与复产并存，不支持深跌，需求和宏观共振节奏边际影响上升，近期宏观偏暖，黑色价格低位反弹有望带动锌终端补库，偏强震荡看待，2.5万/吨为关键压力位。