纸浆：供紧需松 期价区间震荡

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【现货价格】杨木化机浆主流含税出厂报3000-3100元/吨，漂白竹浆板含税出厂价5500-6000元/吨，甘蔗湿浆含税出厂价5000-5150元/吨，漂白苇浆板含税出厂5200-5200元/吨。

【相关产品】双胶纸市场延续稳定态势，交投表现平平。原料木桨价格高位整理，行业利润空间持续受挤压，企业延续挺价意向。部分终端客户按需采买，带动局部社会需求有小幅增量，然增量相对有限，下游业者对后市仍以观望为主，贸易商操盘积极性不高，个别以价换量行为仍有存在，70g卷筒双胶纸主流市场价格在5400-5800元/吨。隆众预计短期双胶纸市场起伏有限，关注木浆价格变化。

版纸市场暂无波动，订单情况起色有限。价格高位震荡，对市场有些许利好支撑，纸企挺价为主。需求未见增量，下游业者多按需采购，大量备货意向偏低。贸易商随行就市为主，局部市场仍有倒挂情况，业者信心不足，主流品牌平张铜版纸价格区间在5600-5900元/吨。隆众预计短期铜版纸市场以稳为主，关注木浆价格变化。

生活用纸市场维稳为主，市场交投气氛清淡，市场了解电商节对纸企出货带动作用不强；原料纸浆现货价格区间小幅波动，纸企继续成本承压，部分中小纸企有部分机台停机现象；市场了解到临近月底部分经销商销售压力下，部分区域有低价出货现象。供需博弈，隆众资讯预计短期生活用纸市场价格或维稳为主，关注原料浆价的波动变化和中大纸机运行情况。主流地区含税报价：河北木浆大轴市场7000-7100元/吨，山东木浆大轴市场6900-7100元/吨，四川竹浆大轴市场7200-7400元/吨，广西甘蔗浆大轴市场6200-6300元/吨。

国内250-400g社会白卡纸市场均价为4188元/吨，较上一工作日环比持平；今日国内社会白卡纸市场低端价格4000元/吨，高端价格4510元/吨。今日国内食品白卡纸（纸杯原纸）均价为5500元/吨，较上一工作日环比持平；今日国内食品白卡纸（纸杯原纸）市场低端价格5000元/吨，高端价格6600元/吨。今日白卡纸市场行情波动不大，临近月底，市场业者调整意向下降，回笼资金为主。大部分业者出货变化不大，局部减少，关注纸厂动态为主。据了解，大部分纸厂本月价格预计平稳为主，个别纸厂有涨价，但市场份额较小，对市场影响不大，市场行情主流平稳运行为主。隆众预计月底白卡纸市场业者以回笼资金为主，大部分出货不理想，淡季备货意向不高，降低库存理性操盘为主，关注纸厂动态。预计短期部分品牌社会白卡纸市场含税价在4200元/吨上下；食品白卡纸纸杯原纸在5500元/吨上下。

【分析】纸浆供需仍显僵持，供应端支撑市场走势，国际主要外盘价格高成本支撑市场，主要市场发运至中国数量明显下降。受进口浆价持续高位运行影响，现货价格仍有支撑，供应端高成本支撑市场。需求方面，需求端原纸厂家延续刚需，部分厂家产能利用率维持中位偏低水平，厂内消耗纸浆速度减少，采购原料情绪一般。总体而言，供应紧张，下游维持刚需，外盘价格坚挺对盘面有所支撑。短期内纸浆市场有所支撑，建议关注新一轮外盘价格浮动及原纸厂家采购变动情况。

【操作建议】运行区间参考6200-6600。

【短期观点】盘面有所支撑。

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