自购40亿元！74家基金公司出手

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随着中证A500ETF的密集发行、上市，基金公司自发的自购行为，再次成为市场关注焦点。

据券商中国记者统计，截至10月16日，招商基金、南方基金等多家公募自购了旗下的中证A500ETF，还有国融基金等公募出手自购了旗下的债券型基金。包括此前自购的公募REITs和FOF在内，截至目前年内公募基金的自购规模接近40亿元，分布于74家基金公司中，其中有12家基金公司自购规模过亿。

市场分析指出，基金自购释放出了基金公司的投资信心，历史上的大规模自购往往出现在行情转折期，自购行为较频繁的公司大多成立时间较早，具备相对丰富的管理经验，但这并不意味着自购基金必然赚钱。

股债基金自购均较活跃

基金自购的最新案例，出现在近期的热门基金中证A500ETF之中。

根据招商基金10月15日公告，基于对中国资本市场长期健康稳定发展的信心，招商基金将于近日运用固有资金5000万元投资招商中证A500ETF，并承诺至少持有1年，后续将继续运用固有资金投资旗下权益基金。此外，南方基金公告称，该公司于10月15日运用固有资金5000万元投资南方中证A500ETF，并承诺至少持有1年，并表示后续将继续运用固有资金投资旗下权益基金。

另外，根据嘉实中证A500ETF的成立公告，基金管理人运用固有资金认购2亿份，在基金总份额中占比达到10%。此外，景顺长城基金、招商基金、国泰基金的从业人员，均在旗下中证A500ETF募集过程中给予申购，合计申购规模超过1600万份。

除ETF外，近期的基金自购还发生在普通指数基金上。

根据中欧基金公告，于10月21日发售的中欧沪深300发起式指数基金，使用基金管理人股东资金、基金管理人固有资金、基金管理人高级管理人员、基金经理等人员资金认购金额不少于1000万元。另外，易方达中证沪深港黄金产业指数基金、富国上证科创板100指数基金等近期发现的基金，分别获得了基金管理人不少于1000万元的自购。

与股票基金相比，债券基金的自购也同样活跃。

根据国融基金10月11日公告，基于对中国资本市场长期发展的信心，国融基金的股东国融证券于10月10 日使用自有资金5000万元申购国融添益增强债基A份额。而在今年6月底时，国融基金出资600万元申购国融添益增强债基A份额，持有期限不少于6个月。另外在今年8月15日，兴华基金基于对中国资本市场长期健康稳定发展和公司主动投资管理能力的信心，运用固有资金700万元申购兴华安启纯债基金A份额。

股票基金自购规模近20亿元

根据数据，包括上述各类基金产品在内，截至10月16日年内基金净自购(下称“自购”)的规模达到了39.02亿元，其中股票型基金自购规模为19.77亿元，债券型基金自购规模4.44亿元，混合型基金自购7.93亿元，QDII基金自购1.4亿元，FOF基金自购4.2亿元。

具体到基金公司和基金产品来了，基金自购画像会更加具体。年内近40亿元的自购，分布于全市场74家基金公司中，其中有12家基金公司自购规模过亿。其中，华夏基金以4.51亿元的自购规模位居第一，紧跟其后的是易方达基金(2.85亿元)、嘉实基金(2.33亿元)、南方基金(2.1亿元)。其中，华夏基金自购金额最大的是华夏养老目标日期2060五年持有FOF，嘉实基金和南方基金自购金额最大的均是中证A500ETF。

从产品类型来看，股票基金方面，嘉实基金年内自购旗下的股票型基金的金额为2.20亿元，在全市场位居第一。易方达基金的股票基金自购规模为2.1亿元，排名第二。此外南方基金、华夏基金、天弘基金、华安基金、博时基金、富国基金、中欧基金的自购规模均超过1亿元。债券基金方面，国泰君安资管自购9104.41万元位居第一，国融基金和汇添富基金的自购金额均超过了5000万元。

从具体产品来看，除了发起式基金和中证A500ETF外，债基和公募REITs也是年内基金自购的重点对象。比如，易方达基金旗下年内自购金额最大的基金，是易方达基金自购金额最大的是易方达深高速公路REIT，富国基金旗下自购金额最大的是富国盛利增强债基，汇添富基金旗下自购金额最大的是汇添富中债优选投资信用债指数基金。

往往出现在行情转折期

基金自购并非新现象，但随着规律性的大规模自购频繁出现，这逐步成为市场对公募基金跟踪观察的一个视角。

华宝证券研报指出，以2012年至2022年底这段时间为统计对象，该区间基金业共有过六波较大的自购潮，分别发生在2012年经济遇下行压力阶段、2015年高杠杆下的股市大幅回落阶段、2018年贸易战事件冲击A股阶段、2020年疫情影响阶段和2022年强预期与弱现实下的两波自购潮。其中，自购行为较频繁的公司大多成立时间较早，具备相对丰富的管理经验，且超过一半的公司以固收类基金为主要布局。

需要指出的是，自购基金不必然意味着赚钱，但从历史来看大规模的自购往往出现在行情转折期。

一方面，前海开源基金首席经济学家杨德龙指出，基金公司开展基金自购，一是以自购方式将公司利益和基金持有人绑定，以此来促进基金销售提升规模；二是通过自购，基金公司也能让自有资金分享到基金的投资回报。毕竟，在各种大类资产里面，基金投资的回报还是比较明显的。但是，这并不意味着，自购基金就一定能赚钱。

另一方面，华夏基金的基金经理许利明则指出，自购基金有时候先于市场底部购入，有时候晚于市场底部购入。但把时间周期拉长一点就可以看出，基金自购潮往往发生在市场下跌的情况下，通常出现在市场的阶段性低位，比如2022年3月、2020年2月和2018年12月，这与普通投资者的申赎操作存在较为明显的反向相关关系。在自购潮后，市场大部分情况也会迎来转折。

但也有市场人士认为，基金自购对投资参考的价值并不大。华南地区一家公募高管对券商中国记者表示，基金自购现象的研究价值不高，无论哪个公司，都不能证明或者保证自家的基金是最好的。从业人员投资自家的基金，有着一些持有时间方面的要求，需要用钱的时候不一定能够及时拿到。